預(yù)計(jì)四季度42CrMo無(wú)縫鋼管盈利水平可能將再次弱化

　三季度鋼廠盈利水平的回升也使得42CrMo無(wú)縫鋼管流通行業(yè)利潤(rùn)空間有所恢復(fù)，鋼貿(mào)商的外部融資環(huán)境也有所改善，但四季度鋼價(jià)再次下滑的可能性較大，進(jìn)而弱化鋼貿(mào)商的盈利水平。

　　2013年鋼材價(jià)格在經(jīng)歷了連續(xù)六個(gè)月的下行之后，在國(guó)產(chǎn)鐵精粉、進(jìn)口42CrMo無(wú)縫鋼管價(jià)格上漲，以及社會(huì)補(bǔ)庫(kù)存行情的推動(dòng)下，鋼材價(jià)格于7月份開(kāi)始出現(xiàn)回升，8月份繼續(xù)保持上漲。

鋼材價(jià)格的回升也使得鋼廠盈利水平明顯恢復(fù)，利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)率由2013年6月末的22.70%回升至8月末的69.40%，鋼材價(jià)格以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤(rùn)的回升使得42CrMo無(wú)縫鋼管流通領(lǐng)域的利潤(rùn)空間也有所恢復(fù)。

三季度鋼貿(mào)行業(yè)整體外部融資環(huán)境PMI指數(shù)也有所回升，加之銀行對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，對(duì)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展、歷史信用良好的貿(mào)易商給予繼續(xù)信貸支持，鋼貿(mào)商的外部資金流動(dòng)性壓力有所緩解。

整體看，與二季度末預(yù)期基本一致，三季度鋼貿(mào)行業(yè)盈利空間得到一定程度的改善。但值得注意的是，如上文所述，9月份鋼材傳統(tǒng)的需求旺季的并未按照市場(chǎng)預(yù)期到來(lái)，42CrMo無(wú)縫鋼管價(jià)格再次走弱，因此預(yù)計(jì)四季度鋼貿(mào)行業(yè)的盈利水平可能將再次弱化。

　　綜上所述，三季度隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)回升，下游需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)以及補(bǔ)庫(kù)存行情的到來(lái)使得鋼材市場(chǎng)的景氣度明顯回升，加之上半年持續(xù)低迷42CrMo無(wú)縫鋼管行情也使得部分大型企業(yè)收縮鋼貿(mào)業(yè)務(wù)，許多小型經(jīng)營(yíng)者離開(kāi)鋼貿(mào)行業(yè)，存留下的鋼貿(mào)商整體盈利空間得以恢復(fù)。

未來(lái)，如上所述，市場(chǎng)期待的鋼材“金九銀十”行情并未到來(lái)，四季度42CrMo無(wú)縫鋼管行業(yè)景氣度弱勢(shì)運(yùn)行的概率較大

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