鋼材銷售的回暖將提高礦商的議價(jià)能力嗎？

　4月鋼材銷售回暖，有望帶動(dòng)礦價(jià)回升。3月初開(kāi)始，社會(huì)鋼材庫(kù)存大幅下降，顯示下游需求轉(zhuǎn)好。根據(jù)西本新干線的數(shù)據(jù)，2月底全國(guó)主要鋼材品種庫(kù)存為2073萬(wàn)噸，3月底降為1927萬(wàn)噸。全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量在去年12月下旬到今年2月中旬的兩個(gè)月間一直在190萬(wàn)—200萬(wàn)噸徘徊，2月下旬開(kāi)始，隨著鋼材銷售的好轉(zhuǎn)回升到208萬(wàn)噸左右。3月的鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)也從2月的39.9反彈到44.2。粗鋼產(chǎn)量的回升和鋼材銷售的回暖將提高礦商的議價(jià)能力，帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲。

　　國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期增強(qiáng)，大宗商品價(jià)格獲得支撐。4月2日李克強(qiáng)總理主持的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的舉措，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)的刺激政策或就此拉開(kāi)大幕。鋼材、鐵礦石等大宗商品都會(huì)從刺激政策中受益。4月1日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱，一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍需超常規(guī)寬松政策，此言論也提高了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好。

　鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格從去年一季度開(kāi)始大幅下跌，到今年4月初跌幅達(dá)30%，到達(dá)國(guó)內(nèi)中小礦山的成本位。3月21日青島港62%印度粉礦價(jià)格甚至跌到700元/噸，與2009年11月初的價(jià)格持平。從2009年以來(lái)的情況看，700元/噸可以看做是鐵礦石市場(chǎng)的底部，每次到700元/噸附近市場(chǎng)都會(huì)快速反彈。國(guó)內(nèi)眾多中小礦山的采選成本在100—120美元/噸，最新的普氏鐵礦石指數(shù)價(jià)格在115美元/噸，目前價(jià)格已經(jīng)在國(guó)內(nèi)礦山的成本區(qū)間內(nèi)中國(guó)鋼鐵企業(yè)網(wǎng)。

　　鐵礦石港口庫(kù)存高企，但是進(jìn)口礦數(shù)量和國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量在降低，供應(yīng)壓力減輕。根據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)，截至3月底，全國(guó)主要港口的鐵礦石庫(kù)存已達(dá)1.1億噸，2月鐵礦石進(jìn)口量為6124萬(wàn)噸，環(huán)比降29%，國(guó)內(nèi)2月鐵礦石原礦產(chǎn)量為8697萬(wàn)噸，環(huán)比降9.6%，說(shuō)明國(guó)內(nèi)礦山已經(jīng)開(kāi)始減產(chǎn)。2月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為6207萬(wàn)噸，環(huán)比降9.68%。綜合國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦來(lái)看，鐵礦石的供應(yīng)降幅仍然大于粗鋼的產(chǎn)量降幅。

　　一季度人民幣對(duì)美元即期匯率貶值幅度達(dá)2.64%，接近去年全年的升值幅度，人民幣貶值打擊了鐵礦石融資，是鐵礦石價(jià)格暴跌的重要推手。

 中國(guó)人民銀行[微博]行長(zhǎng)周小川、中國(guó)銀行行長(zhǎng)陳四清都在不同場(chǎng)合表示：“人民幣未來(lái)不會(huì)長(zhǎng)期升值或貶值，雙向浮動(dòng)的情況會(huì)比較常見(jiàn)。”人民幣在經(jīng)歷一季度的快速貶值后再次升值的概率比較大，鐵礦石融資有望延續(xù)。

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